Created At 2026-02-25

比特币会成为“老登资产”吗？

1. 2025：黄金加冕，BTC 颓势

从 2025 全年的走势来看，共识的分流非常明显。这一年，黄金表现极其强劲：从年初约 2100 美元/盎司一路上扬，在 10 月正式突破了 4000 美元大关，年内涨幅一度超过 45%，创下 50 多次历史新高。

相比之下，比特币在 2025 年表现疲软。虽然年初曾触及 10 万美元以上的历史高位，但随后便陷入长期的震荡回调。截至 2025 年底，BTC 甚至出现了约 17% 的年度负增长。数据证明，在 2025 这个充满地缘波动和关税预期的年份，全球避险共识向实体黄金回归的意愿远强于数字叙事。

2. 选择 vs 设计：逻辑的先天缺陷

黄金与比特币最本质的区别在于：黄金是“被选择”的，而比特币是“被设计”的。

黄金在数千年文明更迭中被自然选中，其价值锚定在物理属性上。既然比特币是设计的产物，就意味着它随时可能被“更好的设计”所取代。

我认为，比特币的“四年减半”机制并非天才之作，而是一个过于激进的错误设计。黄金的自然产量释放非常平滑（2025 年全球金矿产量增长仅约 1%），这给了每一代人相对公平的参与机会。而比特币的减半机制让筹码在短时间内被早期持有者垄断，这种“先来者剥削后来者”的结构，正在消磨长期的代际共识。

3. 老登化：比特币能否跟上区块链的脚步？

在互联网语境中，茶叶、邮票、玉石被称为 “老登资产” ——老一辈视若珍宝，年轻人避之不及。

比特币正表现出这种迹象。比特币虽然跟区块链同时诞生，但未必会跟上区块链成长的脚步。 未来区块链技术可能会在很多领域发扬光大，但比特币本身的流动性可能会逐渐枯竭。其核心矛盾在于：比特币底层协议极难进行激进修改，因为任何伤筋动骨的变动都会引发共识分裂（分叉）。这种僵化，使其越来越像收藏柜里的“电子邮票”。

4. 变革建议：效仿狗狗币进行“拆分”

为了降低年轻人接盘的心理门槛，我建议比特币进行一场“去魅化”改革。

目前 1 个 BTC 动辄数万美元的价格让入场者感到绝望。我建议将总量从 2100 万枚修改为 2100 亿枚，或者发明一种 1 Bitcoin = 1000 Bitpenny 的新计量单位。 这种做法类似于股市的“拆股”，或者像狗狗币那样通过低单价建立群众基础。通过降低单位门槛，有助于缓解年轻人对比特币的心理抵触。

5. 结语：避险的赌注

声明：本文不构成投资建议。

尽管我对比特币的设计缺陷进行了尖锐批判，但在目前的生态中，它依然是值得长持的代币。我依然会考虑在低价时不断囤积，直到达成 0.1 个比特币的目标。

从市值数据来看：截至 2025 年末，黄金的总市值已突破 20 万亿美元（受金价站上 4000 美元驱动），而比特币的总市值约为 2 万亿美元。如果比特币未来真的能与黄金平分秋色，参照黄金的总市值，它依然可以翻好几倍，0.1 个比特币也足以避险。如果比特币真的最终被扫进历史垃圾堆，那么持有多少个其实也没有区别了。